질문이 있습니다. 경험이 있습니까?

 

Kass: I Have a Question, Are You Experienced?

 

I remain manifestly bearish on both stocks (value, growth and meme), bonds, Bitcoin and NFTs.

나는 주식 (가치주, 성장주, 밈), 채권, 비트코인, NFT 모두에 대해 분명히 약세를 유지합니다.

 

By DOUG KASS 6월 05, 2021 | 08:00 오전 EDT

 

 

"Trumpets and violins I can hear in the distance

"저 멀리서 들을 수 있는 트럼펫과 바이올린

 

우리 이름을 부르는 것 같아요

I think they're calling our names

 

Maybe now you can't hear them, but you will

이제는 들을 수 없지만,

 

내 손만 잡으면

If you just take hold of my hand

 

Ah! But are you experienced?

아! 그러나 경험이 있습니까?

 

경험한 적이 있습니까?

Have you ever been experienced?

 

-- Jimi Hendrix, Are Your Experienced?

 

I am unequivocal.

I remain manifestly bearish on both stocks (value, growth and meme), bonds, Bitcoin and NFTs.

나는 분명합니다.

나는 주식 (가치, 성장 및 밈), 채권, 비트코인, NFT 모두에 대해 분명히 약세를 유지합니다.

 

Here's why:

그 이유는 다음과 같습니다.

 

주식과 채권 가격이 비싸다

Stocks and Bonds Are Richly Priced

 

It makes no sense to say, as many do, that equities are inexpensive against an overpriced asset class (fixed income).

Most traditional metrics indicate that stocks are at least in the 95th percentile -- a non trivial amount of indicators of valuation are in the 99th percentile.

많은 사람들처럼 주식이 고가 자산군 (고정 수입)에 비해 저렴하다고 말하는 것은 이치에 맞지 않습니다.

대부분 전통적 메트릭은 주식이 적어도 95번째 백분위 수에 있음을 나타냅니다.

평가 지표의 중요한 양은 99 번째 백분위 수에 있습니다.

 

암호화폐는 취약

Cryptocurrencies Are Vulnerable

 

The problem with fiat currencies, like the U.S. dollar, is that monetary authorities can create an unlimited amount of new dollars or other currencies -- making it look, to some, like a Ponzi scheme.

미국 달러와 같은 명목화폐의 문제는, 통화 당국이 새로운 달러 또는 기타 통화를 무제한으로 만들 수 있다는 것인데, 이는 폰지 사기 처럼 보이게 만듭니다.

 

비트코인, 이더리움 등 암호화폐의 문제는, 누구나 무제한의 새로운 암호화폐를 만들 수 있다는 것인데, 이것도 Ponzi 방식처럼 보이게 만듭니다.

Ponzi 사기는 역사 감각이 없거나 마법을 믿고 싶어하는 사람들에게만 보입니다.

The problem with cryptocurrencies, like Bitcoin and Ethereum, is that anyone can make an unlimited number of new cryptocurrencies -- making it, too, look to some like a Ponzi scheme. Ponzi schemes and scams are only visible to those that have no sense of history or want to believe in magic.

 

I believe cryptocurrency is like Tinkerbell's light -- its power source is based solidly on enough children believing in it."

저는 암호화폐가 팅커벨의 빛과 같다고 믿습니다 - 그 전원은 그것을 믿는 충분한 아이들을 기반으로 합니다."

 

NFTs

 

Neither an art form nor a platform exemplify the absurdity generated, in part, by liquidity and fairy dust (adopted by lemmings running towards the cliff).

예술 형식도 플랫폼도 부분적으로 유동성과 요정 먼지 (절벽을 향해 달리는 레밍에 의해 채택됨)에 의해 생성된 부조리함을 예시하지 않습니다.

 

인기있는 '멋진 녀석들', 가치주가 확장되었습니다

The Popular and 'Cool Guys,' Value Stocks, Are Now Extended

 

That (arguably) includes banks, industrials and "opening" stocks.

여기에는 은행, 산업, "개장" 주식이 포함됩니다.

 

GDP

 

The outlook for growth stocks will depend, importantly, on the future level of inflation and on what level GDP will be sustainable after the initial burst of growth.

성장주에 대한 전망은 중요한 것은 미래의 인플레이션 수준과 초기 성장세 이후 지속 가능한 GDP 수준에 달려 있습니다.

 

That debate's results will largely depend on whether the trajectory of the current abnormal GDP growth can moderate to a healthy pace in late 2021/2022 -- or will the enormous levels of debt (and its rising servicing load) work (and weigh) as a governor to aggregate growth. (Here is a good synopsis of the debate, excerpted from John Mauldin's Thoughts From The Frontline)

그 논쟁의 결과, 현재 비정상적 GDP 성장 궤적이 2021/2022년 후반에 건전한 속도로 완화될 수 있는지, 아니면 막대한 부채수준 (및 증가하는 서비스 부하)이 총체적 성장에 대한 거버너로서 작용할 것인지 (그리고 무게가 갈 것인지) 크게 좌우될 것입니다.

(여기, John Mauldin의 Thoughts From The Frontline에서 발췌한 토론의 좋은 시놉시스가 있음)

 

Meme Stock의 수익은 단기적

The Return of Meme Stocks Will Likely Be Short-Lived

 

I added Beyond Meat (BYND) and AMC (AMC) to my Best Ideas short list late last week -- Last Friday, GameStop's (GME) shares fell by -$46/share and AMC's shares declined by -$13/share from their intraday highs.)

I will go one step further, it is my view, that those who are endorsing some of these worthless gewgaws will be made to look foolish and undisciplined in the fullness of time.

지난주말, Beyond Meat (BYND)와 AMC (AMC)를 Best Ideas 짧은 목록에 추가했습니다 - 지난 금요일 GameStop (GME) 주가는-$ 46, AMC 주가는-$ 13 하락.

나는 한 걸음 더 나아가,이 쓸모없는 괴짜들을지지하는 사람들이 시간이 가득한 가운데 어리석고 징계받지 않은 것처럼 보이게 될 것이라는 것이 나의 견해입니다.

 

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