Bitcoin은 금융변화의 선구자는 아니지만, DeFi는 선구자

Bitcoin Is Not the Harbinger of Financial Change, but DeFi Is

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Value Walk

Tue, April 27, 2021, 3:27 AM

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The closer one is to the sun, the more blinded one becomes.

태양에 가까울수록 안보입니다.

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이 지혜의 말씀은 인간 노력에 대한 단순한 진리를 전달하는 어떤 형태로든 찾을 수 있습니다.

These words of wisdom can be found in some form or another, relaying simple truth about human endeavors.

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The closer we are to the subject matter, the more likely we’ll miss important concepts outside of our concentrated focus—and engage in muddled thinking.

주제에 가까울수록 집중된 초점을 벗어난 중요한 개념을 놓치고 혼란스러운 사고에 참여할 가능성이 높아집니다.

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이것은 여러 가지 방식으로 복잡하고 선구적인 블록체인 세계에 적용됩니다.

This applies to the complex and pioneering world of blockchain in a number of ways.

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Fortunately, after many milestones crossed, we can take a more objective view in the rear-view mirror.

다행히도 많은 이정표가 지나간 후에 백미러에서 보다 객관적 시야를 확보 수 있습니다.

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비트코인은 주류가 되었지만 그 유틸리티는 미래에도 보장됩니까?

Bitcoin Has Become Mainstream - but Is Its Utility Future-Proof?

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After reaching a $1 trillion market cap and becoming integrated into the world’s payment processing flows such as PayPal and Square’s CashApp, it’s safe to say that Bitcoin has broken many barriers.

In the last couple of months, Canada has approved four Ethereum ETFs while a Bitcoin ETF was launched in February by Purpose Investments on the Toronto Stock Exchange.

1조 달러의 시가총액에 도달하고 PayPal 및 Square의 CashApp과 같은 전 세계 결제처리 흐름에 통합된 후 Bitcoin이 많은 장벽을 허물었다고 말할 수 있습니다.

지난 몇 달 동안 캐나다는 4개의 이더리움 ETF를 승인했으며 비트코인 ETF는 토론토 증권거래소의 목적 투자에 의해 2월에 출시되었습니다.

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미국에서는 Kryptoin BTC ETF가 현재 SEC에 의해 검토 중이지만 NASDAQ 또는 NYSE에서 Bitcoin ETF를 아직 보지 못했습니다.

그러나 미국은 자랑해야 할 또 다른 이정표가 있습니다.

Coinbase 암호화폐거래소는 BTC의 가격변동에 따라 이번 달에 COIN으로 NASDAQ에 상장되었습니다.

In the United States, we have yet to see a Bitcoin ETF on NASDAQ or NYSE, although Kryptoin BTC ETF is currently under review by the SEC. However, the US has another kind of milestone to boast about. Coinbase crypto exchange has been listed on NASDAQ this month under COIN, following BTC’s price move in lockstep.

Source: TradingView, Bitcoin (BTC) vs Coinbase (COIN) stock during April 2021.

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비트코인이 대기업, 자산관리그룹, 헤지펀드를 위한 암호화폐가 되었다고 말하는 것이 안전합니다.

It is safe to say that Bitcoin has become the go-to cryptocurrency for large corporations, asset management groups, and hedge funds.

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Michael Saylor convinced plenty of them at the “Bitcoin for Corporations” conference held on February 3rd.

Michael Saylor는 2.3일에 열린 “Bitcoin for Corporations” 컨퍼런스에서 많은 사람들을 설득했습니다.

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그들은 이제 비트코인을 일부 미국 연방 경제학자들이 옹호한 USD 평가절하와 가능한 마이너스 금리에 대비하여 부를 보존하기 위한 디지털 금으로 간주합니다.

They now see Bitcoin as digital gold to preserve their wealth against USD devaluation and possible negative interest rates, which some US fed economists have advocated for.

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In the meantime, as the list of companies integrating Bitcoin grows by the day, even an automated accounting software like Freshbooks now accounts for balance sheets to include Bitcoin.

To this end, Bitcoin’s trend of becoming a treasury reserve asset is continuing to accelerate.

한편, 비트코인을 통합하는 회사의 목록이 날이 갈수록 증가함에 따라 Freshbooks와 같은 자동화된 회계 소프트웨어조차도 현재 대차대조표에 비트코인을 포함합니다.

이를 위해 비트코인의 재무 보유 자산이 되는 추세는 계속해서 가속화되고 있습니다.

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While it is positive that a decentralized asset has achieved such status, we can no longer pretend that Bitcoin is a payment method, although one could use it as such.

We can also no longer pretend that Bitcoin is as revolutionary as it has been portrayed.

To be sure, it is a more convenient way to store value. It also makes it possible for the world to tap into a self-governing currency—with no ties to a particular nation-state or economy.

탈 중앙화 자산이 그러한 지위를 획득했다는 것은 긍정적이지만 비트코인을 그 자체로 사용할 수는 있지만 더 이상 비트코인이 지불수단인 척할 수 없습니다.

또한 비트코인이 묘사된 것만큼 혁명적이라고 더 이상 척할 수 없습니다.

확실히 가치를 저장하는 더 편리한 방법입니다.

또한 세계가 특정 국가 또는 경제와 관련이 없는 자치 통화를 이용할 수 있게합니다.

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마찬가지로 Bitcoin은 정부의 자비에 있습니다.

By the same token, Bitcoin lies at the mercy of governments.

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If North America and the EU decide to impose more restrictions, or even de-platform Bitcoin completely as they deploy CBDCs, it is difficult to not see Bitcoin’s value collapsing.

As Allianz’s chief economic advisor El-Erian noted to CNN last month:

북미와 EU가 더 많은 제한을 적용하거나, 심지어 CBDC를 배포할 때 비트코인을 완전히 플랫폼 해제하기로 결정하면, 비트코인의 가치가 무너지는 것을 볼 수 있습니다.

Allianz의 최고 경제 고문 El-Erian은 지난달 CNN에 다음과 같이 언급했습니다:

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“나는 사람들에게 말하는 경향이 있습니다: 정말 조심하세요.

이것은 스스로 확립하고 싶은 자산이지만, 정부가 허용하는 경우에만 스스로 확립할 수 있습니다.

그리고 그것은 정부로부터 많은 것을 빼앗아갑니다.”

“I tend to tell people: be really careful. This is an asset that wants to establish itself, but it can only establish itself if governments allow it to. And it takes away a lot from governments.”

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It’s certainly not out of the realm of possibility to conceive of governments banning Bitcoin. This happened with physical gold in the United States. They may innovate this time around and decide to de-platform Bitcoin within the framework of climate change. Since Tesla heavily invested in Bitcoin, and even made more profits from it than selling EVs in 2020, there has been an avalanche of headlines bemoaning Bitcoin’s carbon footprint.

비트코인을 금지하는 정부를 생각하는 것은 확실히 가능성의 영역에서 벗어난 것이 아닙니다.

이것은 미국의 실물 금에서 발생했습니다.

그들은 이번에 혁신하고 기후변화의 틀 내에서 비트코인을 플랫폼 해제하기로 결정할 수 있습니다. Tesla가 비트코인에 막대한 투자를 했고, 2020년에 EV 판매보다 더 많은 수익을 올린 이후 비트코인의 탄소 발자국을 비난하는 헤드라인이 눈에 띄었습니다.

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이 견해는 비트코인의 낮은 ESG 등급 (환경, 사회, 기업 거버넌스)을 인용하면서 Bank of America와 같은 주요 은행의 기존 견해와 완벽하게 일치합니다.

결국 비트코인의 생존 여부는 그다지 중요하지 않습니다.

많은 사람들이 보기에 그것의 사명은 전 세계에 분산된 자산의 개념을 보여주는 것입니다.

더 중요한 것은 비트코인이 진정한 혁명적 힘을 이끌어 낸 스마트계약이라는 프로젝트로 기억될 것입니다.

This view would perfectly align with the already existing views of major banks such as Bank of America, citing Bitcoin’s low ESG rating (Environmental, Social, and Corporate Governance).

In the end, whether Bitcoin survives or doesn’t, is not that important.

Its mission—in the eyes of many—has been achieved: demonstrating the concept of decentralized assets to the entire world.

More importantly, Bitcoin will be remembered as a project that pulled a true revolutionary force behind it—smart contracts.

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The Dangers of Centralization

중앙집중화의 위험

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하나의 BTC가 언젠가 100만 달러가 되더라도 이더리움 블록체인이 추진하는 스마트계약의 파괴적인 힘만큼 가치가 없을 것입니다.

Even if one BTC becomes worth $1 million someday, it will not be as valuable as the disruptive force of smart contracts, pushed forward by the Ethereum blockchain.

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To understand its value, we can quickly look at Citadel Securities, to get a better understanding of the existing system in place.

The Citadel conglomerate holds an enormous concentration of power.

그 가치를 이해하기 위해 Citadel Securities를 빠르게 살펴보고 기존 시스템을 더 잘 이해할 수 있습니다.

Citadel 대기업은 엄청난 권력을 보유하고 있습니다.

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It comprises:

다음으로 구성됩니다.

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시장 조성자. A market maker.

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A clearinghouse. 정보 센터.

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정기적으로 공매도에 관여하는 헤지펀드.

A hedge fund that routinely engages in short-selling.

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Citadel Securities는 나스닥과 거의 같은 거래량을 수행하고 DTC-Depository Trust Company의 참여자로서 Robinhood와 같은 중개회사로부터 주문 흐름을 구매합니다.

Citadel Securities, conducting almost as much trading volume as NASDAQ, then buys order flows from brokerages, like Robinhood, while being a participant of the DTC - Depository Trust Company.

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DTC holds the ownership of almost all securities as digital entitlements.

DTC는 거의 모든 증권의 소유권을 디지털 권한으로 보유합니다.

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이해 상충과 탐욕, 착취, 부패의 가능성이 있는 분야는 엄청납니다.

The conflict of interest and the field open for greed, exploitation, and corruption is enormous.

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DeFi Breaking Perpetual Oversight Lag

영구 감독 지연을 깨는 DeFi

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When an entity is incentivized to skirt the rules, they will do so at a greater and more creative pace.

기업이 규칙을 어기도록 인센티브를 받으면 더욱 창의적 속도로 그렇게 할 것입니다.

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그들은 너무 창의적이 되어 규제당국/정책 입안자들과 그들이 규제해야 하는 사람들을 구별하기 어려운 새로운 현상인 규제적 포획을 만들 것입니다.

They will become so creative they will create a new phenomenon—regulatory capture—in which it is difficult to discern between regulators/policy makers and those they are supposed to regulate.

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Even if this arms race is not bound to be lost, it creates so much friction and instability that it might as well be.

Unless of course, the entire playing field is changed.

이 군비 경쟁이 잃어버릴 수는 없더라도 마찰과 불안정이 너무 많아서 그럴 수도 있습니다.

물론 전체 경기장이 바뀌지 않는 한.

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역사상 처음으로 금융 세계의 운영방식을 개선할 수 있습니다.

For the first time in history, we can revamp how the financial world operates.

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At its fundamental level, this world is currently based on contracts enforced by corruptible human minds.

근본적 수준에서, 이 세상은 현재 부패할 수 있는 인간마음에 의해 시행되는 계약에 기반하고 있습니다.

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이것은 Robinhood와 같은 주식중개인부터 선도적 외환거래 플랫폼에 이르기까지 은행 부문과 금융 시장의 전체 이야기입니다.

This is the entire story of the banking sector and financial markets—from stock brokers like Robinhood to the leading forex trading platforms.

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Instead of occupying a labyrinth of institutions to make money in this arena’s flow, blockchain-powered smart contracts can occupy that space.

이 분야의 흐름에서 돈을 벌기 위해 미로의 기관을 차지하는 대신 블록체인 기반 스마트계약이 그 공간을 차지할 수 있습니다.

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First put forward by cryptographer Nick Szabo in 1997, smart contracts now have the key ingredient they initially needed—blockchain.

1997년 암호학자 Nick Szabo가 처음 제안한 스마트계약은 이제 초기에 필요한 핵심 요소인 블록체인을 가지고 있습니다.

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블록체인 내부에 저장되는 컴퓨터 프로그램으로 위조 위험없이 자동으로 계약을 체결할 수 있습니다.

즉, Citadel과 같은 독립체가 현재 수행하는 모든 기능을 대체할 장벽이 더 이상 존재하지 않습니다.

As computer programs that are stored inside a blockchain, they can automatically execute contracts without the risk of being falsified.

In other words, there no longer exists a barrier to supplant all the functions that an entity such as Citadel now performs:

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Market Maker into Automated Market Maker (AMM): Permissionless smart contract—dApp—that utilizes liquidity pools instead of buyers and sellers.

AMM (Automated Market Maker)으로의 Market Maker: 구매자와 판매자 대신 유동성 풀을 활용하는 무허가 스마트계약 (dApp).

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Clearinghouse를 분산 데이터 저장소인 블록체인으로 전환합니다.

Clearinghouse into a distributed data store—blockchain.

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Centralized exchange into Decentralized Exchange (DEX)—using AMMs and liquidity provider tokens.

AMM 및 유동성 공급자 토큰을 사용하여, 중앙집중식 거래소 (DEX)를 분산 거래소로

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Uniswap은 이러한 경쟁자 중 하나일 뿐이며, 규제기관과 부패한 사람들 사이에 군비경쟁을 할 필요조차 없습니다.

Uniswap is just one of these contenders, removing from the equation the need to even have an arms race between regulators and corruptors.

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Likewise, centralized banking—loaning and borrowing—can be decentralized by using cryptocurrencies as collateral.

Smart contracts can automatically scan a crypto wallet to “see” how leveraged it already is.

마찬가지로 중앙집중식 뱅킹 (대출 및 차입)은 암호화폐를 담보로 사용하여 분산 될 수 있습니다.

스마트계약은 암호화폐 지갑을 자동으로 스캔하여 이미 활용되는 방식을 "확인"할 수 있습니다.

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또한 주식과 같은 기존 자산도 토큰화하여 불변성의 핵심 블록체인 속성을 상속할 수 있습니다.

세계 최대 암호화폐 거래소 Binance는 이미 BSC (Binance Smart Chain)에서 2개의 주식 토큰인 Tesla (TSLA)와 Coinbase (COIN)를 제공하고 있습니다.

Furthermore, existing traditional assets like stocks can also be tokenized, inheriting the key blockchain property of immutability. Binance, the world’s largest crypto exchange, is already offering two stock tokens—Tesla (TSLA) and Coinbase (COIN)—on its Binance Smart Chain (BSC).

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DeFi Is Inevitable

DeFi는 불가피하다

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Like the revolutionary printing press, smart contracts are the toothpaste that cannot be put back in the tube.

혁신적 인쇄기와 마찬가지로 스마트계약은 튜브에 다시 넣을 수없는 치약입니다.

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DeFi의 특정 측면이 기존 금융 시스템의 해당 부분을 흡수하는 속도는 다음 2가지 요소에 따라 달라집니다.

The pace with which certain aspects of DeFi absorb corresponding parts of the legacy financial system depends on two factors:

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DeFi needs to be simplified so it can be used by the lowest common denominator.

DeFi는 가장 낮은 공통 분모로 사용할 수 있도록 단순화되어야 합니다.

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여기에는 서로 다른 블록체인간 상호운용성이 포함되므로 최종 사용자는 거래가 어떤 블록체인 공간에 있는지 생각할 필요조차 없습니다.

This includes interoperability between different blockchains, so that the end-user doesn’t even have to think about which blockchain space their transactions inhabit.

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Many believe this will likely be Ethereum, as it inches closer to complete its ETH 2.0 upgrade, giving it much-needed scalability and eco-sustainability.

많은 사람들은 이것이 ETH 2.0 업그레이드를 완료하는 데 몇 인치 가까워서 이더리움이 될 것으로 믿고 있어 절실히 필요한 확장성과 환경지속성을 제공합니다.

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하향식 명령.

아이러니하게도 금융세계의 여백에 머무르지 않으려면 DeFi는 번창할 수 있는 공간을 확보하기 위해 하향식 주문이 필요합니다.

Top-down imperative.

Ironically, to avoid lingering on the margins of the financial world, DeFi needs a top-down order to have a space to thrive in.

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On paper, one governing layer above the banks are governments.

It may be laughable to think they will exert such pressure.

서류상 은행 위의 한 지배 계층은 정부입니다.

그들이 그러한 압력을 가할 것이라고 생각하는 것은 웃을 수 있습니다.

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그러나 스님 로비 때문에 인쇄기의 아이디어를 조롱하는 것처럼 스마트계약을 무시하는 것이 더 웃기는 지점이 있을 것입니다.

However, there will likely be a point where it will be more laughable to ignore smart contracts, just as one would mock the idea of the printing press because of the monk lobby.

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In conclusion, Bitcoin is in many ways a red herring of the crypto world.

It is big because it is the first.

And it is growing bigger because of the foibles of central banking.

결론적으로 비트코인은 여러면에서 암호화폐 세계의 붉은 청어입니다.

처음이라서 큽니다.

그리고 그것은 중앙은행의 허점 때문에 더 커지고 있습니다.

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후자는 여전히 그것을 멈출 수 있지만, 멈출 수 없는 것은 금융을 인식하는 새로운 프레임워크인 DeFi입니다.

The latter can still stop it in its tracks, but what it cannot stop is DeFi—a new framework of perceiving finance—including how it is distributed and secured.

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여기에는 배포 및 보안 방법이 포함됩니다.

비트코인이 이 새로운 암호화 인식을 통합하는 데 중요한 역할을 했지만, DeFi는 덜 부패한 세상을 만들기 위해 세워질 수있는 생태계입니다.

While Bitcoin played a critical role in coalescing this new crypto-perception, DeFi is the ecosystem that could be erected to enact a world that is less corrupt.