J.P. Morgan: NIO 주식 Bye Bye하지 말고 Buy Buy

J.P. Morgan: Don’t Say Bye Bye to NIO Stock, Say Buy Buy

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TipRanks

Thu, March 4, 2021, 12:10 AM

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NIO's (NIO) Q4 earnings were disappointing -- and (most) investors were disappointed.

NIO의 4분기 실적은 실망스러웠고 (대부분) 투자자들은 실망했습니다.

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중국 전기차 제조업체 주가는 NIO가 소폭의 판매 "이행"을 기록한 지 하루 만에 13% 하락했지만 분석가들이 예측한 것보다 2배나 많은 돈을 잃었습니다.

The Chinese electric-vehicle maker's stock sold off by 13% Tuesday, one day after NIO delivered a tiny sales "beat" -- but lost twice as much money as analysts had bargained for.

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How bad was the news, exactly?

뉴스가 정확히 얼마나 나빴습니까?

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NIO는 4분기 분기별 매출액이 10억 2천만 달러로 과거 분석가 예상치 10억 1천만 달러를 기록했습니다.

In Q4, NIO reported $1.02 billion in quarterly sales, inching past analysts' predicted $1.01 billion.

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On the bottom line, however, the 17,353 EVs NIO delivered in the fourth quarter of 2020 cost the company a GAAP net loss of $0.16 per share, and an "adjusted" loss of $0.14 per share -- twice the $0.07 pro forma loss Wall Street had predicted.

그러나 결론적으로 2020년 4분기 NIO가 제공한 17,353대의 전기차로 인해 이 회사는 GAAP 순손실이 주당 0.16 달러이고 "조정된" 손실이 주당 0.14 달러로 추정 손실 예측 $ 0.07의 2배였습니다.

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Not all of NIO's news was bad.

NIO의 모든 뉴스가 나쁘지는 않았습니다.

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​NIO grew its sales 133% year over year in Q4, and turned last year's Q4 gross profit loss into a positive gross margin in Q4 2020 -- 17.2% for the quarter.

NIO는 4분기에 전년 대비 133%의 매출을 올렸고 작년 4분기 총이익 손실을 2020 년 4분기에 양의 총 마진으로 전환하여 분기 17.2%를 기록했습니다.

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Operating losses declined by 67%, net losses by 52%, and "adjusted" net losses by 53%.

영업 손실은 67 %, 순손실은 52 %, 순손실은 53 % 감소했습니다.

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And viewed in that context, the quarter was good enough to get a pass from investment bank JPMorgan despite the big net loss.

그리고 그러한 맥락에서 볼 때, 분기는 큰 순 손실에도 불구하고 투자은행 JPMorgan로부터 합격을 받을만큼 충분히 좋았습니다.

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사실 단순한 패스 그 이상입니다.

More than just a pass, actually.

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JPMorgan 분석가 Nick Lai에 따르면 NIO의 4분기는 "견고"했으며 NIO가 분석가가 예상했던 것보다 2배나 많은 돈을 잃은 주된 이유인 "미실현 외환 손실"을 되돌리면 "의미있는 승리"였습니다.

According to JPMorgan analyst Nick Lai, NIO's Q4 was "solid," and even a "meaningful beat" if you back out the "unrealized foreign exchange losses" that were the primary reason NIO lost twice as much money as analysts had anticipated.

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And the losses aside, the fact that NIO guided to better than 20,000 vehicle deliveries in Q1 2021 (at least 3% more than Lai had been banking on) has the analyst feeling "optimistic" about NIO's "long-term prospects and distinctive business model with [autonomous driving] as a service."

그리고 손실을 제외하고, NIO가 2021년 1분기에 20,000대 이상의 차량 인도를 안내했다는 사실 (Lai가 투자한 것보다 최소 3% 더 많음)은 애널리스트가 NIO의 "장기 전망과 [자율주행] 서비스의 독특한 비즈니스 모델에 대해 "낙관적"이라고 느끼게 합니다."

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Lai가 지적했듯이 NIO 파트너 JAC Motors는 NIO의 매출 증가를 촉진하기 위해 생산 능력을 확장하고 있으며, 이는 단일 교대 생산 모델로 연간 150,000 대를 생산할 수 있도록 하는 것입니다 - ES6, ES8 및 EC6 자동차와 새로운 ET7 전기 세단.

As Lai pointed out, NIO's partner JAC Motors is expanding production capacity to facilitate NIO's growing sales, aiming to be able to produce 150,000 units annually one a single-shift production model -- or twice that with two shifts per day working on churning out NIO ES6, ES8, and EC6 automobiles -- and the new ET7 electric sedan as well.

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분석가는 4분기에 생산이 얼마나 빠르게 증가했는지와 1분기에 대한 NIO 예측을 확인한 후 올해 배송이 2배 이상, 즉 90,500개 이상으로 늘어날 것이라고 확신합니다.

After seeing how fast production ramped in Q4, and NIO's projections for Q1, the analyst feels confident in predicting that deliveries will more than double this year, to 90,500 units or better.

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Lai noted that one bottleneck that might prevent NIO from hitting this goal is the well-publicized deficit in automotive semiconductor chip supplies (and another, constrained supplies of electric batteries).

Lai는 NIO가 이 목표를 달성하는 데 방해가 될 수 있는 한 가지 병목 현상이 자동차 반도체 칩 공급 (및 전기 배터리공급 제한)의 잘 알려진 적자라고 지적했습니다.

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The analyst sees these reducing production rates to perhaps 7,500 units per month in Q2, but easing up thereafter.

분석가는 이러한 생산속도가 2분기에 월 7,500개로 줄어들었지만 그 이후 완화될 것으로 보고 있습니다.

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What kinds of production rates should investors be looking for, then?

그렇다면 투자자들은 어떤 종류의 생산율을 찾아야 할까요?

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1분기에 20,000대가 생산되고 2분기에 22,500대가 생산되었다고 가정하면 NIO가 1년 동안의 생산 목표를 달성하기 위해 올해 하반기에 48,000대의 자동차를 만들고 배송해야 합니다.

Assume 20,000 units produced in Q1, and 22,500 in Q2 -- that leaves 48,000 cars that NIO will need to build and ship in the second half of the year in order to hit its year-long production goal.

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That works out to 8,000 cars per month in Qs 3 and 4, and if NIO can do 7,500 cars a month with supply chain problems, it seems reasonable to assume it can do 8,000 a month without them.

3분기와 4분기에는 매월 8,000대의 자동차가 가능하며, NIO가 공급망 문제로 한 달에 7,500대의 자동차를 생산할 수 있다면 그것 없이는 한 달에 8,000대의 자동차를 생산할 수 있다고 가정하는 것이 합리적입니다.

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어쨌든 Lai는 판매 실패 가능성에 대해 걱정하지 않는 것 같습니다.

In any case, Lai doesn't seem to worried about the potential for a sales miss.

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In lowering his price target on the stock from $75 to $70 (but keeping his Outperform rating on the stock), Lai explains that his only real concern is that stock dilution has cut the value of NIO shares slightly.

이 주식에 대한 목표주가를 $75에서 $70로 낮추면서 (그러나 주식에 대한 그의 Outperform 등급을 유지하면서) Lai는 주식 희석으로 인해 NIO 주식의 가치가 약간 하락했다는 것이 그의 유일한 관심사라고 설명합니다.

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이익 손실과 생산 위험은 전혀 그를 괴롭히지 않는 것 같습니다. (Lai의 실적을 보려면 여기를 클릭하세요.)

Earnings losses and production risks seem to bother him not at all. (To watch Lai's track record, click here)

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Other analysts share a similar opinion when it comes to NIO.

TipRanks data shows out of 10 analysts, 7 are bullish and 3 are sidelined.

다른 분석가들은 NIO와 관련하여 비슷한 의견을 공유합니다.

TipRanks 데이터에 따르면 10명의 분석가 중 7명은 낙관적이며 3명은 부업입니다.

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With a consensus price target of $68.33, the potential upside is about 54%. (See NIO stock analysis on TipRanks)

합의 가격 목표가 $ 68.33 일 때 잠재적 상승 여력은 약 54%입니다. (TipRanks의 NIO 주식 분석 참조)

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