NVIDIA의 강력한 Q4는 여전히 잠재력을 과소 평가

 

NVIDIA's Strong Q4 Still Understates Its Potential

 

지난 분기 데이터센터 매출 성장은 전혀 없었지만 이 분야 미래는 매우 밝아보입니다.

Data center sales growth was nil last quarter, but the future on this front looks very, very bright.

 

James Brumley

 

Mar 3, 2021 at 7:00AM

 

Share prices may have tumbled shortly after the earnings report numbers were posted, but there's no denying NVIDIA (NASDAQ:NVDA) had a stellar fourth quarter.

주가는 실적 보고서 수가 게시 직후 폭락했을 수 있지만 NVIDIA가 4분기에 뛰어난 실적을 기록했다는 사실은 부인할 수 없습니다.

 

매출은 전년 대비 61% 증가하여 주당 이익이 64% 증가했습니다.

Sales were up 61% year over year, driving a 64% increase in per-share earnings.

 

Granted, the big jumps are largely attributable to the Mellanox acquisition completed in April of last year, but both the top and bottom line topped expectations.

물론, 큰 도약은 작년 4월 완료된 Mellanox 인수로 인한 것이지만, 매출과 이익 모두 기대치를 상회했습니다.

 

1분기 guidance도 인상적이었습니다.

이 회사는 현재 진행중인 분기 매출에서 약 53억 달러를 기대하고 있습니다.

이는 전년 대비 31억 달러에 비해 훨씬 높았으며 분석가들이 예상했던 45억 달러보다 더 나은 것입니다.

Its first-quarter guidance was impressive too.

The company is looking for about $5.3 billion in revenue for the quarter now underway, well up from the year-ago comparison of $3.1 billion, and better than the $4.5 billion analysts were expecting.

 

Nevertheless, NVIDIA share prices are off to the tune of 6% since the fourth-quarter figures were published. The market is taking NVIDIA's warning of chip supply shortages to heart; the latest round of cryptocurrency mania may have also run its course.

그럼에도 불구하고 NVIDIA 주가는 4 분기 수치가 발표된 이후 6% 수준으로 떨어졌습니다.

시장은 칩 공급 부족에 대한 NVIDIA의 경고를 마음에 새기고 있습니다.

최신 암호 화폐 매니아도 그 과정을 운영했을 수 있습니다.

 

그러나 NVIDIA는 수사에서 암시하는 것보다 올해 성장을 위한 더 나은 위치에 있지만 당신이 생각하는 이유는 아닙니다.

이 회사의 현재 정체된 데이터센터 사업은 게임 부문에 대한 역풍을 상쇄하면서 다시 가속화되는 성장 직전에 있을 수 있습니다.

But NVIDIA is better positioned for growth this year than the rhetoric implies, however not for the reason you think. The company's now-stagnant data center business may be on the verge of accelerated growth again, offsetting any headwind blowing against its gaming arm.

 

성장은 모두 게임과 관련이 있습니다

Growth is all gaming-related

 

Last quarter's gaming hardware business reached a record-breaking $2.5 billion. Refreshed interest in cryptocurrency mining played at least a partial role in that 67% year-over-year growth, though the company says consumer demand for gaming GPUs during the holiday season was the key driver.

지난 분기 게임 하드웨어 사업은 기록적 25억 달러를 기록했습니다.

암호화폐 채굴에 대한 새로운 관심은 전년 대비 67 % 성장에 적어도 부분적 역할을했지만, 회사는 휴가 시즌 동안 게임용 GPU에 대한 소비자 수요가 주요 동인이라고 말했습니다.

 

반대로 19 억 달러의 데이터센터 매출은 전년 대비 97% 향상되었을 수 있지만 그 동안 Mellanox는 NVIDIA의 일부가 되었습니다.

개선은 엄청날 것입니다.

지난 분기 데이터센터 매출은 3분기의 19억 달러 수치에도 실망했고, 전염병이 모든 것을 복잡하게 만들었을 때 2 분기의 집계보다 9%도 못 미쳤습니다.

Conversely, data center sales of $1.9 billion may have been 97% better than the year-earlier comparison, but Mellanox became part of NVIDIA in the meantime. The improvements should be huge. Last quarter's data center revenue was disappointing even with Q3's figure of $1.9 billion, and less than 9% better than Q2's tally -- when the pandemic was complicating everything.

 

Given the data, it would be easy to assume the Mellanox deal -- which accounts for roughly a third of the company's data center sales -- isn't achieving the growth synergies expected before the acquisition was made. That's just not the case, though. Last quarter's data center lull is a temporary one.

데이터를 감안할 때 회사 데이터센터 매출의 약 3분의 1을 차지하는 Mellanox 거래가 인수 전에 예상되는 성장 시너지 효과를 달성하지 못한다고 가정하기 쉽습니다.

그러나 그것은 사실이 아닙니다.

지난 분기의 데이터센터 소강은 일시적입니다.

 

데이터센터 수요 회복

Data center demand rebounding

 

A couple of clues point in this direction, not the least of which is the fact that the company itself told us a quarter ago this data center slowdown was already brewing. CFO Colette Kress cautioned investors during the third-quarter earnings call, "we expect data center to be down slightly [for the quarter then underway] versus Q3."

몇 가지 단서가 이 방향을 가리키고 있으며, 그중에서도 회사 자체가 1/4 전에이 데이터센터 속도 저하가 이미 양조되고 있다고 말한 사실은 아닙니다.

CFO Colette Kress는 3분기 실적 발표에서 투자자들에게 "데이터센터가 3 분기에 비해 약간 하락할 것으로 예상합니다"라고 경고했습니다.

 

NVIDIA만의 역풍도 아니 었습니다.

기술시장 조사기관인 Gartner는 데이터 센터 지출이 2020 년에 10 % 이상 감소했다고 추산합니다.

이는 수요나 관심 부족 때문이 아니라 대부분의 현금흐름과 코로나 바이러스 관련 합병증 때문입니다.

그러나 Gartner는 이제 2020년 총 매출 대비 올해 데이터센터 매출이 6% 증가하여 최소 2024년까지 연간 꾸준한 성장을 기대하고 있습니다.

It wasn't a headwind unique to NVIDIA either. Technology market research outfit Gartner estimates data center spending fell more than 10% in 2020, not due to a lack of need or interest, but rather, mostly due to crimped cash flows and coronavirus-related complications. But Gartner is now looking for 6% growth in data center sales this year versus 2020's total, leading into steady annual growth at least through 2024.

 

And this outlook arguably understates the scope of NVIDIA's actual growth opportunity.

그리고 이 전망은 NVIDIA의 실제 성장기회의 범위를 과소평가하고 있습니다.

 

이 특정 회사의 그래픽카드 기술은 특히 인공지능 응용 프로그램에 매우 적합하므로 이러한 용도를 위해 하드웨어를 조정하고 있습니다.

This particular company's graphics card technology is particularly well-suited for artificial intelligence applications, so much so that it's tweaking its hardware specifically for this use.

 

Its DGX systems, as an example, are touted as "the world's first portfolio of purpose-built AI supercomputers."

It's noteworthy that five of the world's 10 most powerful supercomputers are powered by NVIDIA architecture, according to Jumpstart magazine.

예를 들어, DGX 시스템은 "세계 최초의 특수 목적용 AI 슈퍼 컴퓨터 포트폴리오"로 선전되고 있습니다. Jumpstart 매거진에 따르면 세계에서 가장 강력한 10대 슈퍼 컴퓨터 중 5대가 NVIDIA 아키텍처로 구동된다는 점은 주목할 만합니다.

 

그것은 중요.

데이터센터 판매는 가까운 미래에 꾸준히 개선될 것으로 예상되지만 인공지능 하드웨어 수요가 이러한 비용을 주도할 것입니다.

It matters.

While data center sales are projected to improve steadily for the foreseeable future, artificial intelligence hardware demand will lead that charge.

 

Another technology market research source, IDC, expects the entire AI market (software, hardware, and services) to grow more than 16% this year and then accelerate to average annual growth of more than 17% over the course of the coming five years.

또 다른 기술 시장조사 기관인 IDC는 전체 AI 시장 (소프트웨어, 하드웨어, 서비스)이 올해 16% 이상 성장한 다음 향후 5년 동안 연평균 17% 이상 성장할 것으로 예상하고 있습니다.

 

NVIDIA의 하드웨어 초점은 이러한 제품 범주 중 가장 느리게 성장하고 있지만, 거의 14%의 연간 성장률로 예상되는 인프라 증가는 여전히 회사가 4분기 데이터센터 침체를 극복할 수 있는 엄청난 기회입니다.

NVIDIA's hardware focus puts it in the slowest growing of those product categories, but at a projected annual growth pace of nearly 14%, the rising infrastructure is still an enormous opportunity for the company to push past Q4's data center slump.

 

In the meantime, video gaming hardware demand is resilient.

그 동안 비디오게임 하드웨어 수요는 탄력적입니다.

 

당신은 시간이 있고 그것을 사용해야 합니다

You've got time, and you should use it

 

While the long-term future looks bright, investors worried NVIDIA shares may be overbought and overvalued have good reason for their concern.

장기적 미래는 밝아 보이지만 투자자들은 NVIDIA 주식이 과매수되고 과대평가될 수 있다고 우려하는 데는 그럴만한 이유가 있습니다.

 

품질에 대한 대가를 치러야 하지만 이 주가는 최근 하락에도 불구하고 지난 12개월 동안 100% 이상 올랐으며, 올해의 주당 수익 컨센서스의 40배 이상으로 풍부하게 가격이 책정되었습니다.

While one has to pay up for quality, this stock price is up by more than 100% for the past 12 months despite its recent pullback, and it is priced richly at more than 40 times this year's consensus per-share earnings.

 

약간 더 나은 가격을 내놓는 것은 미친 생각이 아닙니다.

Holding out for a slightly better price isn't a crazy idea.

 

Just don't hold out too long.

너무 오래 버티지 마세요.

 

투자자들은 데이터센터 성장부족에 약간 놀라며 회사의 구성요소 조달능력을 걱정하고 있습니다.

Investors are a little spooked by a lack of data center growth and worried about the company's ability to procure components.

 

It shouldn't take them too long, however, to recognize analysts are calling for sales and earnings growth of around this year to be followed by a little more than 12% sales and earnings growth next year.

그러나 분석가들이 올해 쯤 매출 및 수익 성장에 이어 내년에 12% 이상 매출 및 수익 성장을 요구하고 있음을 인식하는 데 너무 오래 걸리지 않아야 합니다.

 

데이터센터는 이러한 발전에 큰 기여를 할 것입니다.

Data centers are going to be a big contributor to that progress.

 

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